ロボアドバイザー(＊)で有名なウェルスナビ (WealthNavi)が気になっているんだけど、『リバランス』ってのは一体何なんだろう・・？ウェルスナビ だけにある機能なのかな？
その疑問にお答えする記事をご用意しました。
ウェルスナビ (WealthNavi)を実際に運用している中で調べてきた内容を、図を多めに入れて分かりやすく解説します。
↓本記事の内容です↓
- ウェルスナビ のリバランスの具体的な内容
- リバランスのメリットとデメリット
- 他のサービスにあるリバランス機能
本記事を読んでいたただければ、ウェルスナビ のリバランスをイメージで理解できるようになります。
リバランスを分かりやすく説明【図解】
前提知識：現代ポートフォリオ理論による最適な資産配分
リバランスを説明する前に、ウェルスナビ の1番のポイントを知る必要があります。
それは、『現代ポートフォリオ理論による最適な資産配分』です。
現代ポートフォリオ理論とは，1990年にノーベル賞を受賞したハリー・マーコウィッツ博士がその基礎を築いた理論です。
ウェルスナビでは，現代ポートフォリオ理論を使うことにより，もっとも高いリターンを期待できる資産ポートフォリオ（配分）を算出しています。
下の図をご覧ください。ウェルスナビ では、年収や年齢などの質問形式で『リスク許容度』を設定するのですが、ユーザーのリスク許容度に応じて期待リターンが変わります。
ウェルスナビの最適ポートフォリオ-リスクと期待リターン（引用：ウェルスナビのホワイトペーパー）
大きなリスクを許容するなら、大きなリターンも期待できるってことですね。
ウェルスナビ では、リスク&リターンの異なる複数の金融商品を組み合わせることで、上記の『期待リターン』の達成を目指しています。
組み合わせのバリエーション，つまりポートフォリオの例がこちらです↓
ウェルスナビの最適ポートフォリオ-ポートフォリオの例（引用：ウェルスナビのホワイトペーパー）
リスク許容度が大きいほど，ハイリスクハイリターンの資産（図では米国株や日欧株）の比率が大きくなります。
ウェルスナビでは，ユーザーのリスク許容度に応じて，現代ポートフォリオ理論を駆使して最適な資産配分（ポートフォリオ）を決めているのですね。
例えば，僕のリスク許容度は3ですが，ポートフォリオ（2020年2月）はこんな感じです↓
Kobolのポートフォリオ-202002
ちなみに，『最適』をどのような配分にするかは，実際の市場データに基づいて更新され続けています。
リバランスを一言で表すと
リバランスは、『時間が経つにつれて理想からズレてしまった資産のポートフォリオを、最適なものに戻すこと』です。
↓リバランスのイメージです↓
リバランスのイメージ
もっと短く表現すると『ポートフォリオの修正』ですね。
リバランスを行う理由
リバランスを行う理由は，『リスク許容度の範囲で最も高いリターンを狙うため』です。
まず，リバランスの背景として，上でも説明した通り『ポートフォリオが最適値からズレる』ことがあります。
なぜかというと，ウェルスナビの投資先は米国のETF（上場投資信託）ですが，常に価格が変動しているからです。
例えば，米国の株安が続いて，米国株ETFの価額が低下したとします。一方で安定資産の金のETFの価額が上昇すると，下の絵の通りバランスが変化します。
ポートフォリオの変化の例
資産のバランス（ポートフォリオ）が変化してしまうと，リスク許容度に応じた期待リターンを狙えなくなります。そこで，資産のバランス（ポートフォリオ）を最適なものに修正するわけです。
高いリターンを狙うことは，資産運用サービスとして当然の行動です。
リバランスのタイミングと判断基準
リバランスのタイミングと判断基準
ウェルスナビのQ&Aに基づいて，リバランスのタイミングと判断基準を図解します。
- 運営側で必要がないと判断すれば，リバランスを実施しない
⇒明確な判断基準は示されていないですが，最適ポートフォリオとのズレが少なく，リバランスの必要がないと判断すれば，リバランスを実施しません。
- ズレが5%未満であれば，半年に1回
⇒資産残高によらず，一律で半年に1回です。
- ズレが5%以上で，かつ，資産残高が50万円未満の場合は，半年に1回
⇒半年待っていても，顧客資産への影響が大きくないとの判断なのでしょうかね。
- 資産残高が50万円以上だと、前倒しで
⇒半年を待たずして，リバランスを実施します。多額の資産残高の場合はズレの影響が大きいので，早急なリバランスが必要ってことですね。
リバランスの実施方法
具体的な方法はホワイトペーパーに記載されていますが，以下を行います。
- 値上がりした銘柄の一部売却
- 値下がりした銘柄の追加購入
リバランスで実際に行う典型的な作業は、値上がりした銘柄の一部売却と、値下がりした銘柄の追加購入です。金融資産の価格は上昇と下落を繰り返すことも多く、その場合にはリバランスは割高な銘柄の売り（利益確定）と割安な銘柄の買いを行うことを意味し、結果としてパフォーマンスの向上に繋がる可能性もあります。
リバランスの確認方法
- iOSアプリ
リバランスの確認方法-iOSアプリ
iOSアプリでは，『その他』→『取引履歴』と進み，履歴を遡っていくとリバランスの履歴が見つかるはずです。
- Webブラウザ
リバランスの確認方法-Webブラウザ
Webブラウザ(パソコン等)の場合は，上部メニューバーの『取引履歴』から，同じく履歴を遡っていくと，リバランスを履歴を確認できます。
リバランスのメリット&デメリット
リバランスのメリット
- 最適状態をキープできる
リバランスは，『最適状態からズレたポートフォリオを最適状態に修正すること』なので，リスク許容度に見合った最適な状態に自分のポートフォリオをキープできます。
- 自分の時間を節約できる
『自動』はウェルスナビのセールスポイントの1つです。資産ポートフォリオのバランスを自分で修正するなんて，素人には難易度が高いし時間を消費します。
忙しい現代人によって，時間を節約できることは貴重なメリットです。
リバランスのデメリット
- 自分の運用スキルは身に付かない
自動運用サービスですから，自分で考えずにサービスに任せることになります。自分の運用スキルが身に付かないのは当然のこと。
ただ，『運用スキルは不要で，運用した結果（＝リターン）があれば良い』というユーザーがほとんどだと思うので，デメリットとして気にしなくてもいいと思います。
【比較】他のロボアドバイザーにあるリバランス機能
楽ラップのTVT機能
楽ラップのTVT機能（引用：楽ラップの紹介ページ）
楽天証券には，自動運用サービス『楽ラップ』があります。
楽ラップにも，『TVT (Target Volatility Triggers) 機能』というものがあります，一種のリバランス機能を担っています。
例えば，株式の値動きが激しくなったら，株式資産の比率を一時的に下げます。一方で，値動きの緩やかな債権の比率を上げます。
こんなイメージ↓で影響が緩和されるのですね。
楽ラップのTVT機能の効果（引用：楽ラップの紹介ページ）
ウェルスナビのリバランスと楽ラップのTVT機能の違いは以下の通りです。リバランスが『攻め+守り』だとするとTVT機能は『守り』に特化したイメージです。
- ウェルスナビのリバランス：『最適なリターン』を目指す
- 楽天証券のTVT機能：値動きの『影響を緩和』する（損失を最小限にする）
THEOのリバランス
THEOの4機能
ウェルスナビのガチの対抗馬に『THEO』というサービスがあります。
THEOでは，以下の4つの機能によって，資産ポートフォリオの見直しを行っています。
- リバランス
- リアロケーション
- リクリエーション
- リプロファイリング
THEOのホワイトペーパーに載っている説明が簡素なので理解が難しいですが，4つのうち『リバランス』で行っていることはウェルスナビのリバランスと同様です。
その外に3つも最適化の方法があるとしたら，なんとなく凄そうですね。
参考までに，THEOの説明ページのリンクを載せておきます。
まとめ
本記事の内容をまとめます。
- リバランスを一言で：『時間が経つにつれて理想からズレてしまった資産のポートフォリオを，最適なものに戻すこと』
- リバランスの目的：ユーザーのリスク許容度に応じた期待リターンを実現
- リバランスの頻度：原則として『半年に1回』
- リバランスの方法：『値上がりした銘柄の一部売却』と『値下がりした銘柄の一部購入』
- リバランスの履歴確認：iOSアプリもWebブラウザも『取引履歴』から
- リバランスのメリット：『最適状態をキープ』『自分の時間を節約』
- リバランスのデメリット：『運用スキルが身に付かない』
- 他のサービスにある同様の機能：楽天証券の『楽ラップのTVT機能』，THEOのリバランス
ウェルスナビのリバランスについて，イメージを持てたでしょうか？
ウェルスナビには他にも『ライフプラン』『ナビゲーション』『長期割』などがあるので，良ければ記事を参照してみてくださいね(^^)
実績も公開中なので，こちらも参考になると思います！
記事が参考なったら，ぜひシェアをお願いしますm(__)m
↓↓↓
コメント
[…] 【図解】ウェルスナビ(WealthNavi) のリバランス機能ウェルスナビの『リバランス』機能について，分かりやすく図を多めに入れてまとめました。『ウェルスナビが気になっているんだけど […]
[…] ウェルスナビのポートフォリオを全部解説ウェルスナビは、複数のETFに対して、我々投資家の資金を配分して投資しています。やはり「どんな商品に投資しているのか」くらいは知っておいた方がいいと思います。この記事では、投資商品の組み合わせ・配分である「ポートフォリオ」について、ウェルスナビの投資対象を全部説明しました。spacekobol.com2019.05.09 【図解】ウェルスナビ(WealthNavi) のリバランス機能ウェルスナビの『リバラ… […]
[…] ウェルスナビには他にも『ライフプラン』『リバランス』『長期割』などがあるので，良ければ記事を参照してみてくださいね(^^) […]
[…] ウェルスナビには他にも『ライフプラン』『ナビゲーション』『リバランス』などがあるので，良ければ記事を参照してみてくださいね(^^) […]